Master usou ao menos quatro fundos ligados ao PCC em fraude bilionária

O Banco Central identificou ao menos quatro fundos de investimento já investigados por ligação com o crime organizado, incluindo o PCC, dentro do esquema de fraude que levou à liquidação do Banco Master, ampliando a crise que hoje atinge o Banco Central (BC), o Tribunal de Contas da União (TCU) e o Supremo Tribunal Federal (STF).

Os fundos ligados ao esquema

Segundo relatório do Banco Central encaminhado ao Ministério Público Federal, quatro fundos que já aparecem em investigações sobre lavagem de dinheiro e infiltração do PCC na economia formal foram usados em operações estruturadas com o Banco Master. Esses veículos financeiros integravam uma cadeia de transações destinadas a inflar artificialmente ativos, simular robustez de capital do banco e permitir o retorno de recursos ao controle do dono do Master, Daniel Vorcaro, e de pessoas ligadas a ele.

Em outro relatório, o BC detalha que, entre os fundos estruturados em parceria com a gestora Reag, aparecem o Bravo 95 Fundo de Investimento Multimercado Crédito Privado e o D Mais Fundo de Investimento em Direitos Creditórios, usados em operações com graves falhas de governança entre julho de 2023 e julho de 2024. Além deles, cruzamentos de dados de investigações sobre o PCC apontam outros fundos suspeitos que repetem o mesmo padrão: concentração em ativos de baixíssima liquidez, sobrevalorização contábil e uso de “laranjas” na cadeia de cotistas.

Como funcionava a fraude

De acordo com a descrição técnica do BC, o esquema tinha três etapas básicas: o Banco Master concedia empréstimos a empresas ligadas ao grupo; essas empresas aplicavam o dinheiro em fundos administrados pela Reag; e os fundos, por sua vez, compravam títulos e ativos pouco líquidos por valores muito acima do real, gerando patrimônio artificial. Em alguns casos, um título que valia, por exemplo, 100 era registrado internamente por 1.000, numa sequência de operações em cadeia que se repetia até que os recursos voltassem, direta ou indiretamente, a estruturas ligadas a Vorcaro.

O BC calcula que essas operações estruturadas de crédito corporativo somaram cerca de R$ 11,5 bilhões, com forte concentração em poucos clientes, desrespeitando princípios básicos de seletividade, liquidez e diversificação de risco. Esse novo bloco de fraudes se soma à denúncia anterior, referente à revenda de cerca de R$ 12,2 bilhões em créditos supostamente inexistentes ao BRB, elevando a dimensão da crise e reforçando as suspeitas de gestão fraudulenta e desvio de recursos.

A crise institucional: BC, TCU e MPF

O Banco Central informou ao TCU que já havia comunicado ao Ministério Público Federal os indícios de crime relacionados aos fundos e à atuação do Master, no que classificou como “reciclagem” de recursos por meio de uma cadeia de fundos e sociedades interpostas. No documento enviado à corte de contas, a autoridade monetária afirma que o gerenciamento de riscos de crédito e liquidez do Master nesses fundos foi “inadequado ou inexistente”, justificando a abertura de processos administrativos sancionadores.

A atuação do TCU abriu uma frente de tensão com o Banco Central, após o ministro Jhonatan de Jesus questionar a liquidação extrajudicial e pedir acesso detalhado às decisões que culminaram no fechamento do Master. Em entrevista, integrantes do tribunal afirmaram que a corte pode apontar ilegalidades ou falhas de supervisão, mas que qualquer eventual reversão da liquidação depende do Supremo Tribunal Federal, o que desloca parte da pressão sobre o STF.

Toffoli, Moraes e as suspeitas de conflito

No Supremo, o caso do Banco Master corre sob relatoria do ministro Dias Toffoli, que já tomou decisões controversas, incluindo medidas de sigilo amplo, e passou a ser alvo de questionamentos de parlamentares e de parte da opinião pública. Reportagens destacam que Toffoli manteve relação próxima com advogados ligados ao banco, incluindo viagens em avião particular com defensor de um dos diretores, fato que alimenta suspeitas de possível conflito de interesse.

Outro foco de desgaste envolve o ministro Alexandre de Moraes, cuja esposa, a advogada Viviane Barci de Moraes, teve contrato milionário com o Banco Master para prestação de serviços jurídicos. Moraes ainda foi denunciado por jornalistas que descobriram que ele mesmo ligou diversas vezes para o presidente do Banco Central e fez reunião presencial pressionando o BC em defesa de fraude bilionária do Master envolvendo um banco público, o BRB. Embora o procurador-geral da República não tenha visto indícios de crime na atuação da mulher de Moraes, o vínculo contratual com a instituição liquidada e agora ligada a fundos associados ao PCC reforça o debate sobre a necessidade de parâmetros mais rígidos de transparência e impedimentos para familiares de membros do STF e da própriaatuaçãodesses magistrados.

Efeitos sobre correntistas e a imagem do sistema

A liquidação do Banco Master acionou o Fundo Garantidor de Créditos, que estima em 1,6 milhão o número de investidores com CDBs do banco que poderão ser ressarcidos dentro dos limites do mecanismo de proteção. A PF investiga crimes como fraude contra o sistema financeiro, falsidade documental e eventual prejuízo a instituições públicas, numa apuração que agora cruza dados com operações voltadas ao rastreio do dinheiro do PCC.

Especialistas em regulação apontam que o caso Master expõe fragilidades na supervisão de fundos estruturados e na interface entre bancos médios e o mercado de capitais, especialmente quando há uso intensivo de veículos pouco transparentes. Para o Banco Central, os relatórios enviados ao MPF e ao TCU são uma tentativa de mostrar que a autoridade identificou e comunicou as fraudes, mas a associação com fundos ligados ao PCC e o envolvimento de ministros do STF ampliam o potencial de dano à credibilidade das instituições.